低汇率
保持人民币低汇率，刺激出口，但抑制了进口，对不同人群各有损益。人民币低汇率使得出口产业不需要升级也可以生存。大量的出口给出口目的国提供了大量的廉价商品，换回来的是美元等货币。这些货币在中国不能通过市场自由交易兑换(不包括外汇黑市)，要通过货币当局按照盯紧的汇率兑换成人民币，人民币供应量不断上升，产生通胀，催发资产泡沫。
国际热钱通过正常渠道和黑市流入，购买人民币资产，可以通过资产泡沫增值，还有人民币升值的预期。人民币确实需要升值，外国热钱在信息和判断上都强过国内。
人民币在抑制下缓慢升值，出口产业受到打击。原来积累的大量外汇储备缩水(这是早就注定的)，等于给美国减免债务。等于出口实际上是白给老美打了一部分工，等于通胀的收益给出口目的地国家赚走了。流入国内的热钱，通过人民币升值的预期得到验证。将在某个时点流出。
如果在不恰当的时点，外国热钱流出。资产泡沫破灭，无法维持汇率，人民币大幅贬值。可能会引发东南亚危机式的金融危机。在一轮一轮的波动中，被人玩死。
历史长期为人维持弱势的人民币，引发通胀。通胀对全体人来说总和是零，考虑到变化引发的消耗为负和。但通胀意味着财富的转移，意味着偷窃，意味着魔术，无论是在社会公平还是社会效率上这种超过需要的温和程度的通胀都是不道德的。在这场通胀中，赚到的是外国人和中国的某一部分人。在中国，通胀已经被麻木的熟视无睹了。
